文章配图-1
本报记者 卢晓 北京报道
腾讯在快手体系的资本动作，在短短四天内急转直下。
7月6日晚上，快手披露信息，当日腾讯经场外大宗交易卖出2.73亿股快手B类股份，其持股比重从15.68%跌至9.37%，因而脱离了快手主要股东行列。按快手7月6日46港元收盘价估算，腾讯此次减持所得将近126亿港元（约合109.15亿元人民币）。一个月前的6月2日，腾讯还投入约13.63亿元，参与了快手旗下视频生成大模型可灵AI30亿美元的募资。
在买卖快手之间，腾讯的投資思路从消费互联网时期的生态建设，转向AI时期的核心布局。
单次减持规模最大的一次
此次出售是腾讯在快手投资十年来，单次减持规模最大的动作。
公开资料记录，腾讯与快手的合作始于2017年，腾讯当时带头投入3.5亿美元参与快手D轮融资，随后的多轮投资中腾讯持续增持。2021年快手在香港交易所挂牌时，腾讯持股比例达到21.567%，位列最大机构股东。
快手上市后，腾讯开始逐步卖出手中的股份。2023年4月腾讯减持约5115万股，持股比例从20.46%下降到19.02%。2024年腾讯逐步小幅减持。2025年尾腾讯持有的快手股份约为6.78亿股，约占快手总股本的15.7%，而此次腾讯直接减持了6.31个百分点。
腾讯对于为何大规模抛售快手股票，表示以快手公告内容为准。不过股市上投资者对减持双方的反应并不一致。
7月7日，快手股票收于40.44港元，下跌12.09%，总市值1750亿港元（约合1516亿元人民币）。腾讯当天在香港交易所收盘价为461.2港元，上涨2.04%，总市值4.19万亿港元（约合3.63万亿元人民币）。
文渊智库的创始人王超向《华夏时报》记者指出，腾讯当初重仓快手，主要考虑的是制衡抖音的影响，不过快手虽早于抖音开展视频业务，却始终落后于后者，也没能完成吸引高端用户的转变，投资者对快手并不看好。他认为，腾讯减持快手的另一个原因在于，目前短视频市场格局稳定，短期内不太可能出现抖音、快手、视频号之外的第四个竞争者，当年投资快手用来制衡抖音的初衷已经实现。
从月度活跃用户数量来看，视频号的活跃用户明显高于快手。根据快手财报，本季度其月活跃用户数为7.717亿。而据国海证券的研究报告，2023年视频号的月活跃用户为9亿。
腾讯早些时候曾在京东和美团进行过近乎清仓式的减持。2021年底，腾讯将所持京东股份作为特别中期股息分给股东，其在京东的持股比例从17%降至2.3%。2022年11月，腾讯以相似方式处理美团股份，对美团的持股从17%降至不到2%。王超认为腾讯此前减持京东和美团是出于反垄断监管趋严下的自我调整，现在腾讯更注重投资和盈利的配合。
增持AI基金建设投资
在减持快手股份的同时，腾讯却在持续买入快手2024年6月推出的视频大模型可灵AI。
7月2日，快手公告可灵AI完成独立分拆募资：以150亿美元投前估值引入最多30亿美元外部资金，投后估值达到180亿美元（约合1223亿元人民币），相当于快手7月7日市值的八成。其中，腾讯通过两个主体合计出资13.63亿元，与阿里巴巴、百度罕见联手。上述分拆募资完成后，快手对可灵AI的持股比例从100%降至约68.33%。
众多科技集团的加入让可灵AI的故事与以往不同。可灵AI的商业表现突出：财报数据表明，2025年可灵AI全年营收达11亿元，2026年第一季度营收突破6.5亿元，同比增幅超过300%。从某个角度说，这也是科技集团在视频生成领域的合作新篇章。此前字节跳动已经宣布，其旗下视频大模型Seeda