印尼财长先前面对抗议的中资企业时表态道：“不满意可以去别的地方找矿。”这话听上去强硬，实则是在中资已经投入139亿美元将当地镍产业链从采矿延伸至前驱体全面构建完毕之后，配合即将推出的限矿、加税政策所做的一种安抚姿态。新政策颁布仅26天，印尼自身便先行放缓了步伐。
2014年，印尼首次禁止红土镍矿原矿出口之际，全球电池制造商尚在探讨三元锂需用多少镍的问题。印尼掌握着全球42%的红土镍储藏量，不愿仅以原矿形式出售，坚持要求冶炼必须在本地完成。当时，中资企业率先冲锋，青山于2009年进驻苏拉威西岛，随后德龙、华友、格林美、力勤、宁德邦普等企业相继加入，北马鲁古的工业园区一座紧接一座地建设起来。
高压酸浸（HPAL）和火法回转窑等先进技术由中资引入，使得原本品质不高的红土镍矿得以加工成高冰镍、镍铁，更可提炼为电池级的硫酸镍。2021年至2025年这五年间，中资在印尼基础金属加工领域的累计投资达139亿美元，占同期对印尼制造业投资总额的44%。印尼的镍出口额从2017年的33亿美元，增至2024年的339亿美元，十年间增长十倍。
产业链闭环的进程比印尼原先预想的更为迅速。截至2025年底，印尼本土的镍加工产能已能满足全球近七成的电池用镍需求，从采矿、冶炼直至前驱体的整个链条，每一环节都已紧密衔接。在此背景下，印尼的应对策略发生了变化。
2026年初，印尼能矿部首先削减了当年的镍矿开采配额（RKAB）。年初核定的3.79亿吨配额，年中骤降至2.6亿至2.7亿吨，整体降幅近三分之一。其中，中资企业集中的韦达湾矿区配额更是从4200万吨锐减至1200万吨，降幅高达七成，到5月时，好几条产线因额度耗尽而被迫停工。
4月15日，印尼又发布了HPM新规，将1.6%品位的镍矿基准价修正系数从17%调整为30%，伴生钴含量超过0.05%的，需按矿石价值的2%单独征收出口税，此前这部分成本是包含在镍价中的。镍产品的特许权使用费则随LME镍价浮动，区间从原有的10%至5%扩大至14%至9%。
仔细核算下来，1.6%品位的矿基准价从17美元/湿吨上调至40美元以上，单吨镍的矿石成本从2200美元跃升至4000美元，采用1.2%低品位矿的湿法产线，成本涨幅超过130%。5月，中国印尼商会联合十几家镍企提交意见书，提出投资环境突变的风险，但得到的回应却是财长普尔巴亚那句“合法经营不干预，违法必究，不满意可以去别处找矿”。
这种底气来源于一个事实：印尼占全球近七成的镍产量，外资近年投入的数百亿美元多用于建设高炉、园区及码头等固定资产，这些设备难以搬动，生产线也无法迁移。能矿部长巴赫利尔同期表示：“企业要生存，印尼也要有财政收入。”
中资并未在原地进行无谓的争辩。菲律宾的采矿权迅速被一批中小冶炼模块抢占，原本开采门槛较高的低品位矿区，经重新技术评估后便投产运营。在非洲津巴布韦、莫桑比克一带的红土镍矿带，中资已签订五至七年期的长协，工程队已进场进行前期勘探。
工艺方面也在积极调整，国内处理低品位镍矿的经验被直接移植至印尼，部分产线将印尼矿的掺配比例从100%降至60%，其余部分则用菲律宾和非洲的矿石进行补充。前驱体的产能也部分转移至与印尼有自贸协定的东南亚国家，既能避开印尼的附加税，还能享受欧盟新一轮碳关税的减免政策。
印尼本土的冶炼厂首先感受到了压力。配额削减叠加出口税提高，矿主拉矿的积极性大减，不少中小矿企采取捂盘惜售的策略。园区的冶炼厂进料口时断时续地空转，生产线因原料不足而吃不消，几条高耗能的镍铁产线率先贴出停产检修的公告，周边椰子贩卖摊位、矿车司机的排班表也随之缩减。
4月15日新规出台26天后，5月11日能矿部长巴赫利尔突然宣布，暂缓上调镍产品的特许权使用费，并为韦达湾区域增加了300万吨的临时配额。当地镍业协会在此期间每周都提交函件，要求将配额审批节奏恢复至正常水平。几个当初参与制定政策的技术官僚，在内部也