来源：图虫
今年上半年，科技股风光无限，消费股却步履维艰。半导体设备与材料板块整体飙升147%，而上证消费指数逆势下跌19.84%。食品饮料板块不仅跌破了“924”行情启动之初的水平，还不断创下新低。板块龙头东鹏饮料，上半年A股股价更是腰斩，跌近40%。食品饮料“罕见”的底部，真的要来了吗？
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6月最后两个交易日，消费股整体反弹，东鹏饮料甚至一度涨停。这一轮上涨，与6月下旬发生的一件风波密切相关。2026年6月下旬，一段关于“东鹏饮料董事长林木勤不喝东鹏特饮”的短视频在互联网上广泛传播。随后，东鹏特饮被推上舆论的风口浪尖，东鹏饮料A股也连续四个交易日下跌。27日，东鹏饮料发布澄清声明，29日午后，深圳市公安局南山分局通报，涉事自媒体从业人员已被依法刑事拘留。通报发布后，午后东鹏饮料股价迅速涨停。不过，涨停也无法改变东鹏饮料过去半年的颓势。截至6月30日，东鹏饮料今年以来股价仍跌39.42%。如果对比去年6月的历史高点336.42元，东鹏A股股价更是跌去近六成。尽管短期内受到舆情影响，但从业绩来看，东鹏饮料的表现并不差。2025年全年，公司实现营收208.75亿元，同比增长31.8%，归母净利润44.15亿元，同比增长32.72%。核心大单品东鹏特饮营收达155.99亿元，同比增长17.25%，稳居中国能量饮料行业销售额首位。进入2026年，公司增长势头依然强劲。一季度公司实现营收58.88亿元，同比增长21.46%；归母净利润12.57亿元，同比增长28.31%。机构预测，2026年，东鹏全年净利润可达55.28亿元，同比增长25.2%。可是，资本却选择撤离。2025年财报披露后次日，东鹏饮料股价大跌逾10%。市场担忧主要集中在几个方面：核心大单品东鹏特饮增速放缓，被视为“第二曲线”的电解质饮料“补水啦”增速骤降，以及农夫山泉等入局电解质饮料赛道加剧行业竞争等。旧增长极减速，新增长极乏力，东鹏饮料面临青黄不接的增长困境。但客观来看，东鹏饮料的基本面其实并不弱。在行业集体低迷时，东鹏饮料仍保持业绩高增长，还拥有450万终端网点带来的渠道优势。这些长线价值似乎被市场选择性忽视，导致股价从高点大幅回落。股价与基本面的背离，东鹏饮料并非孤例。整个食品饮料板块，正经历着资本市场对整个行业的集体失望。
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如今股价暴跌的，不止是一只股票，而是整个行业。今年以来，食品饮料行业的涨跌幅在申万一级行业中垫底。自2021年2月创下32504.3点的历史峰值后，中证消费指数也大幅回调，累计跌幅超过60%。食品饮料板块的市盈率已降至19倍，为近十年最低水平，相对全A的估值更是创下二十年新低。板块情绪的整体改善，仍取决于消费复苏的步伐。但目前消费复苏仍受通胀偏低的制约。5月份CPI环比下降0.1%，同比上涨1.2%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.1%，涨幅较上月收窄0.1个百分点，继续维持在较低水平。因此，尽管消费在回暖，但回暖的速度和力度都不足以扭转市场对消费板块的悲观态度。此外，市场风格的极端化也加剧了行业的困境。2026年上半年，AI算力、半导体设备与材料等科技板块持续吸引资金，资金从消费板块持续流出，涌入科技赛道，形成了明显的虹吸效应。机构和基金也在不断减仓。2026年一季度，食品饮料板块基金重仓持股总市值为2068.7亿元，环比下降19.85%。食品饮料在基金重仓持股中的比例约为3.74%，超配比例环比下降0.5个百分点，配置系数分