8月7日晚间，寒武纪交出2026年半年报答卷。数据显示，公司上半年营收录得59.96亿元，同比劲增108.13%；归母净利润达23.11亿元，增速为122.61%；扣非后归母净利润为21.66亿元，同比增长137.30%。
记者梳理发现，二季度寒武纪前十大股东名单发生变动。邱明静新进榜单，期末持股226.57万股；张威则退出前十大股东行列。
行权目标指向下半年：营收有望突破75亿元
寒武纪指出，上半年业绩增长源于市场拓展加速及人工智能应用落地推进。报告期内，公司与金融、互联网领域的头部企业合作加深，相关产品在这些行业实现规模化部署。收入结构方面，云端产品线贡献收入59.94亿元，占比高达99.98%。
研发投入上，寒武纪上半年支出7.02亿元，同比增长29.63%。截至报告期末，研发人员共计1007人，占员工总数80.62%。公司表示，正持续推进DeepSeek、Qwen、混元等系列模型的适配优化，并围绕大模型训练、推理及基础系统软件平台开展研发工作。
近期公布的2026年限制性股票激励计划草案显示，公司拟向激励对象授予500万股限制性股票，其中首次授予400万股，预留100万股，授予价格定为每股750元。第一类激励对象的业绩考核目标明确：2026年营业收入不低于135亿元；2026年至2027年累计营收不低于405亿元；2026年至2028年累计营收不低于1000亿元。
以半年度营收测算，寒武纪已完成2026年135亿元考核目标的44.41%。若要达标，下半年需实现营收75.04亿元。
此次激励计划首次授予部分覆盖945名激励对象。国联民生证券分析认为，该计划涵盖较多核心员工且设定了较高的收入考核目标，折射出公司对未来的信心。伴随主流大模型适配持续深化，以及智能处理器微架构和指令集的迭代更新，预计寒武纪2026年至2028年的营业收入与归母净利润将保持增长态势。
国产模型与算力进入“双向验证”期
产业层面，国产模型与国产算力正步入“双向验证”阶段。国家发展改革委政策研究室主任、委新闻发言人蒋毅在日前新闻发布会上透露，截至6月底，全国智能算力规模已达去年同期的2.8倍；深度求索、月之暗面等企业相继发布多个万亿参数开源大模型，国产大模型全球累计下载量突破100亿次，国产模型与芯片的适配步伐加快。
群益证券分析师朱吉翔指出，随着Kimi K3等模型陆续问世，国产大模型在中文理解、垂直场景适配及企业级应用测评等方面，部分能力已逼近海外头部模型。依托活跃的开源生态、持续优化的使用成本及不断扩大的行业应用，国产模型与海外龙头间的差距正在缩小。朱吉翔预测，伴随国产模型词元调用量快速增长，国内算力供需或将进一步趋紧。
6月30日，寒武纪股价盘中创下历史新高，总市值一度冲破1万亿元大关，成为科创板首家市值破万亿的上市公司。7月上旬，国际知名投行麦格理首次覆盖寒武纪，给予“跑赢大盘”初始评级。
华鑫证券最新研报表示，全球云厂商资本开支持续扩张，带动AI算力基础设施建设需求，国内芯片设计公司有望在国产替代浪潮中实现跨越式发展。
作者：窦世平