8月6日上午（北京时间），现货黄金兑美元的报价一度冲破4300美元/盎司，这是自6月18日以来的最高水位。回顾前几日走势，8月5日上午金价重返4100美元/盎司，当晚更是直接站上4200美元关口。从7月31日至今，现货黄金的累计涨幅已超过5.8%。
截至8月6日12时01分，现货黄金兑美元报收4263.6，日内微涨0.4%。
港股市场的黄金板块也紧随其后走强。截至8月6日11时20分，赤峰黄金股价报39.920港元，涨幅超3.4%；灵宝黄金报22.8港元，涨幅超5.7%；山东黄金报22.24港元，涨幅超2.4%；紫金黄金国际报131.7港元，涨幅超2%。
国信期货首席分析师顾冯达指出，短期金价急升的背后，美国加息预期迅速降温是重要推手。美国劳动力市场发出的降温信号十分明确，导致市场对美联储9月加息的概率大幅看低。美元指数和美债收益率同步下挫，从估值层面强力支撑了金价上涨。
根据ADP研究院与斯坦福数字经济实验室联合发布的2026年7月ADP全国就业报告，7月私营部门新增就业人数仅为4.4万人，这一数据远低于预期的超7万人，也低于6月新增就业人数的超9万人。
“此前市场过度定价了‘沃什鹰派+9月加息’的逻辑，当小非农数据爆冷打破这一叙事，宏观利空预期破灭后引发的反转动能非常强劲。”顾冯达强调。
市场对美联储9月加息的预期确实在回落。芝商所美联储观察工具数据显示，截至北京时间8月5日晚间，市场预期美联储9月加息25个基点的概率已从一周前的57.1%降至54.9%，而加息50个基点的概率则从一个月前的8%归零。
美元指数和美债收益率同样出现回调。7月27日至8月5日期间，美元指数从101.5292跌至99.6902，跌幅超过1.8%；同期内，2年期、10年期和30年期美债收益率分别下调了0.1个、0.12个和0.1个百分点。
油价方面也在下行。7月23日至8月5日，WTI原油价格和布伦特原油价格降幅分别超过18%和21%。
对此，顾冯达进一步分析称，美伊围绕霍尔木兹海峡通航问题的谈判虽释放积极信号但过程反复，油价在谈判预期与地缘风险之间拉锯回落，能源通胀担忧的缓解为加息预期下修打开了空间。
在此背景下，顾冯达认为，各国央行加大购金力度，凸显了黄金的配置价值。
世界黄金协会7月底的报告指出，2026年二季度全球央行及其他官方机构合计净增黄金储备289吨，同比增长62%，多国央行的购金活动均有所回升。此外，该协会6月发布的《2026年全球央行黄金储备调研》显示，45%的受访央行预计未来一年内会增加自身黄金储备，这进一步印证了黄金在官方储备中长期稳定的重要地位。
展望未来，顾冯达判断，4000美元/盎司附近大概率构成本轮行情的底部区域。虽然短期内金价快速拉升后可能面临震荡消化，但若出现回踩，则是低位配置的窗口期——预计年内黄金价格将重回上行通道，下一步的关键阻力位4500美元已进入视野。金价易涨难跌的核心逻辑在于：在全球变局交织的背景下，资源与地缘的不稳定性促使包括中国在内的全球央行加速购入黄金作为储备资产。
面对金价波动，多家机构下调了金价预期。德银在7月31日的研报中预计，2026年四季度金价将达4600美元/盎司，较6月22日预测的4800美元/盎司有所下调；渣打银行在8月全球市场展望中将黄金调为核心持仓，3个月及12个月目标价分别下调至4300美元/盎司和4600美元/盎司；摩根大通在6月9日的研报中预计四季度金价将达到6000美元/盎司，较2026年2月预测下调5%；高盛在6月18日的研报中预计2026年12月金价将升至4900美元/盎司，低于此前预测的5400美元/盎司。
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