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作者｜郑松毅
北京时间2026年8月5日，SpaceX上市后的首场财报电话会正式召开。这家由马斯克掌舵的企业向市场交出了二季度完整的经营答卷，并同步披露了新的战略节奏。
热度稍退，数据见真章。这家太空科技巨头的营收近乎翻倍，亏损也在持续收窄。SpaceX再次调高了长期增长的预期，将万亿营收目标提前，星舰、星链与AI算力这三大核心业务正同步提速。
IPO首战告捷，三大核心业务爆发
财报显示，SpaceX二季度总营收达78亿美元，同比激增92%。盈利端修复明显，单季净亏损5.41亿美元，同比减亏4.67亿美元；调整后EBITDA高达35亿美元，同比涨191%。
资金面上，公司底气充足。凭借857亿美元的IPO募资及250亿美元投资级债券发行，SpaceX筑牢了资金底盘。截至二季度末，其现金、现金等价物及有价证券总规模已达1000亿美元。
核心业务方面，CEO马斯克指出，航天板块实现了技术与产能的双重突破。星舰V3在90天内完成两次成功试飞，隔热罩核心技术难题基本攻克，后续还将继续优化。“当前我们看不到实现完全且快速可重复使用性的任何技术障碍。”马斯克说。
总裁兼COO格温·肖特维尔介绍，公司全年已完成78次航天发射，向轨道输送1041吨载荷。这一成绩有望让SpaceX继续垄断全球发射市场，为后续规模化太空部署奠定基础。
作为利润支柱的星链通信业务表现抢眼。二季度新增消费者用户170万，创历史新高，全球总用户突破1200万，覆盖167个国家和地区。但ARPU同比下滑约22%，单用户月收入稳定在66美元。政企端增长迅猛，营收同比翻倍，斩获超60亿美元美国政府长期合同；同时深度布局航空联网赛道，已与多家国际航司达成合作，行业渗透率持续提升。
AI算力业务亏损大幅收窄，调整后EBITDA首度转正，但在GAAP口径下，Q2运营仍亏损约12.6亿美元，尚未真正实现整体盈利。
马斯克透露，算力规模正在扩张。截至二季度末，算力铭牌容量已达1.4GW，年底目标超2GW。与此同时，SpaceX已与英伟达达成独家合作，双方将共同设计Starmind AI1卫星计算载荷，把接近数据中心级别的算力部署到太空；Grok大模型将密集迭代；600亿美元收购Cursor的交易正接近完成，预计Q3交割、待监管批准。
技术加速迭代，提前冲刺万亿营收
依托现有业务底盘，SpaceX公布了激进的中长期蓝图。公司计划全面提速技术迭代与商业化落地，大幅上调增长目标，意图重塑全球航天、通信与AI行业格局。
航天板块，星舰将开启规模化复用与高频发射时代。马斯克透露，计划8月底开展星舰塔架捕获回收试验，年内实现一二级火箭完整回收复用，预计一年后达成每日至少一次的高频发射能力。
此外，马斯克表示星舰将实现千倍级运力跃升，从猎鹰火箭年产2500吨载荷投送量，突破至百万吨级，远期冲击千万吨级。
载人航天与登月计划同步推进。Artemis 3任务是明年（NASA计划的第三次载人登月任务，SpaceX是其核心承包商，负责提供基于星舰改造的载人月球着陆系统（HLS）），预计2027年底满足载人任务安全标准，希望在2028年实现人类登月。
通信业务侧，星链V3卫星将带来颠覆性升级。新一代卫星带宽、数据密度、部署数量均较上一代提升一个数量级，整体网络带宽实现百倍增长。马斯克预判，十年内星链有望承接多数合规国家的主流互联网流量，或成为适配AI、机器人时代爆发式带宽需求的唯一途径。
AI算力方面，SpaceX将持续加码构建壁垒。年内算力目标突破2GW，2027年电力冷却配套容量目标冲刺15GW-20GW；轨道算力卫星Starmind明年启动发射，实现天地算力协同。此外，AI模型Grok将密集迭代，Grok 5年内有望纳入SpaceX全量工程数据。
SpaceX CFO布雷特·约翰森补充分析了商业化前景：AI算力业务增长主要受新的云服务协议以及Grok和X订阅收入的增长推动。其中，Colossus和Colossus II算力中心对谷歌、Anthropic等企业提供的云服务为本季度贡献了16亿美元的增量AI基础设施收入。在第三季度的前几周，SpaceX已额外签订67亿美元的云服务收入合同，服务期为六个月。
布雷特·约翰森称，在包括Cursor贡献的情况下，SpaceX预期到今年年底实现1000亿美元的ARR（年度经常性收入运行率）。内部就收入突破一万亿美元的目标时点，已经从2031年提前到了2030年，并表示2029年实现这一目标也并非毫无可能。