01、追存储的年轻人
自从入手了那只存储板块的龙头股，年轻投资者赵明的心情便如坐过山车。他进场时股价尚不足600元，随后的半个月内，涨幅便突破了74%。然而到了7月，市场风向骤变，他手中的股票也顺势开启了下跌通道。
7月上旬，赵明在社交平台上发帖询问后市看法。尽管有不少网友表示正在陆续清仓离场，但他依然保持乐观：“只是利润回吐，整体仍是盈利状态，本金未损，所以坚持‘不下车’。”
但局势在7月中旬急转直下。这只股票遭遇惨烈回撤，股价一度触及跌停板。短短一天内，赵明的账面浮亏便超过了7万元。他在社交账号上无奈地调侃道：“我要去送外卖赚钱才能补仓了。”
即便如此，他并未选择割肉。“我对市场的信心，源于我的持有。”他对《财经天下》坦言。
同样重仓该股的王毅，则在7月底前选择了清仓。他曾一度获利8万元，并在中途追加投资，但在最终离场时，已亏损4万元。
这半年来，许多重仓存储股的年轻投资者，仿佛浓缩了老股民十年的起伏经历。6月时，朋友圈和社交平台上满是喜气洋洋的收益截图；到了7月，画风突变，吐槽亏损成为常态，本金亏损20%到30%成了普遍现象。一位博主感慨道：“7月之前都是晒红截图，现在大家发的都是感悟。”
吸引这些年轻人入场的，正是今年上半年存储赛道炸裂般的行情。投资者李德回忆：“自己一笔投资，仅用三个月，收益就达到了4倍，以前你敢想象？”
像李德这样的普通投资者，此前对存储板块知之甚少。“我只笼统地知道它是科技股的一类，什么内存、闪存和半导体，好多名词我连念都念不全。”
2026年年初，他将目光投向了这一板块，最直接的原因是观察到内存条和芯片涨价。“我的公司因为采购成本飙升，拒绝给一位同事更换笔记本电脑，要等价格回落。我便产生疑问，这会不会传导到资本市场？”自此，李德开始密切关注各类相关信息。
与第一代老股民不同，这波追逐存储、光模块等新概念的年轻人，深受社交媒体及外部环境的影响。平台上的碎片化信息和投资者聊天群的抱团效应，成为了许多人入场的契机。
每一代人心中都有自己信任的“导师”。李德关注了经济学家任泽平，看到他在公开课中提到，半导体全球定价逻辑正在重塑。在他常去的股友群里，一位资深老成员也说，存储“有点意思”。一直关注消费股的李德动心了，3月底他入场，出于谨慎，购买了老群友推荐的存储ETF，并准备观察一段时间，待价格“回踩”时再行补仓。
出乎意料的是，市场热度此后一路攀升，利好消息接踵而至：芯片价格飞涨、海外存储巨头营收和股价走强、国产化叙事升温。他一直等到6月，几乎没有任何“回踩补仓”的机会。这轮波动给他留下的最深刻印象是，投资者能赚多少钱，是市场赋予的，“我只是被动地坐在了车上”。
幸运的是，李德跑得快。进入7月后，他发现专业资金开始退潮，这只ETF在创下单日最大成交量的同时，抛压也巨大。他顿时警觉起来，抱着观望态度等待了两天后续走势，并于7月中旬果断清仓。拿到4倍收益的李德仍心有余悸。离场后不到半个月，这只产品的价格几乎跌回了他进场时的水平，稍慢一步，便是“打回原形”。
李德表示，虽然自己跑得及时，但并不认为这是“跑对了”。他认为，从长远看，存储半导体依然值得配置，一旦股价企稳，他会重新评估。但在复盘时他也不禁感慨，自己其实从未系统研究过存储行业，“这不是投资，而是一场与市场情绪共舞的短跑”。
自7月30日起，存储板块开始出现反弹，逐步修复。大多数年轻投资者的心态，与李德一样，已逐渐平和。在王毅看来，相关公司的基本面并无问题，但市场上的定价弹性过大，很多时候“是靠情绪”。
02、存储赛道为什么坐上过山车？
这也是存储赛道的真实写照。被视作“最强AI赛道”的存储芯片市场，在2026年同样经历了一场惊险的过山车。
上半年，全球资本市场的存储板块一片阳光灿烂。无论是美国的美光科技、闪迪，还是国内的德明利、江波龙、佰维存储、兆易创新，均涨势如虹。A股上半年，存储芯片概念指数涨幅达到86.49%，有55只股价涨幅超过100%。
但从7月开始，全球存储板块画风突变。随着众多存储企业纷纷交出创纪录的财报，资本市场却迎来显著波动。
原因很简单。存储半导体是最典型的周期性行业，过往周期长度大约两到三年。在行业超级周期已持续将近两年的情况下，市场开始发出疑问：拐点是不是快要到了？
这轮存储行业的超级周期，是由AI算力浪潮驱动的。与以往不同，存储芯片市场的需求结构已被重构——AI服务器、企业级存储需求同步爆发。在供给端，包括三星、SK海力士等国际巨头，纷纷将近90%的先进制程产能向高端的HBM（高带宽内存）倾斜。
随着存储芯片供需失衡，产品价格在今年上半年迎来历史性上行。TrendForce数据显示，2026年第一季度一般型DRAM合约价环比涨幅高达93%至98%，NAND Flash闪存合约价环比上涨55%至60%；第二季度和第三季度涨势都将延续。
除了三星、SK海力士、美光等国际巨头，国内企业也吃到了超级红利。从制造厂商到存储模组和设计厂商，都赚得盆满钵满。存储芯片制造龙头长鑫科技上半年预计实现收入1100亿～1200亿元，归母净利润预计为500亿～570亿元，同比增长22倍到25倍。存储芯片设计公司兆易创新预计上半年营收达115亿元，同比增长约177%；归母净利润约69亿元，同比增长约1099%。存储模组龙头中，德明利预计上半年可实现归母净利润57亿～65亿元，同比扭亏为盈。
这轮周期源自算力紧缺带来的供需失衡，也就是说，市场在押注AI基建这门生意将会带来巨额回报。但7月1日，Meta宣布，将囤积的AI算力和模型访问权限对外出租。财税审专家刘志耕告诉《财经天下》，这个消息引发全球市场对“AI算力需求见顶、算力过剩”的疑问和恐慌，7月初，美股费城半导体指数一周内急速回撤超15%。
不久前，三星电子与SK海力士宣布将各自新建两座存储芯片晶圆厂。刘志耕认为，上半年全球半导体板块涨幅极高，板块估值和交易拥挤度均处于历史高位，机构已普遍从高拥挤度的AI算力主题阶段性减仓；再叠加存储大厂的扩产计划传闻，进一步加剧了市场对存储涨价持续性的担忧。
前海开源基金首席经济学家杨德龙此前曾对《财经天下》表示，在这轮科技行情中，市场资金集中在芯片半导体等AI科技赛道，使得市场风险高度集中。很多投资者在芯片板块走势强劲、赚钱效应明显的刺激之下，集中资金去追高，本身就会带来风险。他认为，科技行情这段时间调整比较剧烈，但在大幅调整之后还会延续。
存储价格上涨还在持续，产业发展也正在走向精细化。然而，市场已经提前给投资者上了一课。
（文内王毅、赵明、李德为化名）
（文 | 阳一，图片来源 | 视觉中国，本内容转载自财经天下WEEKLY）