8月3日，半导体板块遭遇剧烈震荡。多只半导体主题ETF出现大幅下挫，跌幅普遍超过9%。
回顾近期资金动向，上周曾有超200亿元资金涌入半导体主题ETF。面对板块波动，基金经理们并未表现出悲观情绪。他们指出，半导体行业的景气周期仍在延续，接下来的投资重点应转向上市公司的基本面表现。
半导体主题ETF经历巨震
8月3日当天，科创半导体设备ETF鹏华跌幅达到10%，科创半导体设备ETF华泰柏瑞下跌9.93%。与此同时，科创半导体ETF华夏、半导体设备ETF国泰以及半导体设备ETF招商等产品的跌幅也均超过了9.5%。
当日，多只半导体主题ETF的成交额维持在高位。数据显示，科创半导体ETF华夏在8月3日的成交额高达112亿元，成为当日股票型ETF中成交额最高的产品，这也是该ETF连续3个交易日成交额突破百亿元大关。
此外，半导体设备ETF国泰在8月3日的成交额为57.96亿元，科创芯片ETF嘉实成交额为48.56亿元，两者均跻身当日股票型ETF成交额前五名。
资金持续净流入
从资金流向来看，据Choice测算，上周（7月27日至7月31日），半导体主题ETF实现净流入211.49亿元。若细化到单日数据，资金博弈特征十分明显：7月30日，半导体主题ETF净流入74.91亿元；而次日7月31日，则出现净流出47.05亿元的情况。
拉长观察周期，本轮资金大规模介入半导体主题ETF始于6月22日。Choice数据显示，从6月22日到7月31日，半导体主题ETF累计净流入1417.24亿元。具体而言，科创半导体ETF华夏净流入366.47亿元；半导体设备ETF国泰、半导体设备ETF易方达、科创芯片ETF嘉实等产品的净流入规模也都超过了百亿元。
伴随资金不断入场，截至7月31日，科创半导体ETF华夏、科创半导体设备ETF鹏华、科创半导体ETF华泰柏瑞等多只半导体主题ETF的份额均创下上市以来的新高。
机构对半导体后市保持乐观
近期，半导体相关主题ETF走势呈现震荡格局。以科创半导体ETF华夏为例，7月21日该ETF曾大涨19%，但从7月22日至8月3日期间，其累计下跌超过22%。年内看，该ETF涨幅一度超过177%，但截至8月3日，年内涨幅已快速回落至65%。
对于半导体板块后续走势，银河基金基金经理郑巍山认为，当前的调整属于上涨后的“阶段性估值再平衡”以及交易层面筹码结构的消化过程。他判断，当前半导体行业景气度依然向好，短期回调更多是市场资金结构变化、交易拥挤度上升以及短期情绪共振所致。未来需重点关注产业基本面与盈利兑现能力。
根据2026年上市公司半年报业绩预告及已披露的半年报数据，郑巍山发现，半导体设备、存储模组、光芯片等核心细分领域的业绩不仅没有恶化，反而迎来了显著增长。随着大模型训练与推理端需求爆发，行业逻辑已从早期的资本开支预期炒作，全面转向资产负债表和利润表的业绩兑现。调研显示，目前全球存储原厂正在通过控产提价来应对终端去库存结束的局面，这带动了整体产业链盈利的修复。
鹏华基金基金经理王子建表示，随着国内半导体技术能力的持续提升，国产算力芯片与国产大模型的适配工作不断深化，晶圆制造良率也在逐步提高。在这一趋势下，国产产业链中的大量投资机会正陆续浮现。同时，中国在AI领域的投入节奏较北美滞后约一到两年，这意味着当前中国AI供应链及产业链拥有更为广阔的发展空间。
东吴基金基金经理刘瑞指出：“AI算力有望迎来国内外双线景气兑现。此前市场更多关注海外算力龙头，如今新增了对国内算力产业链的关注。核心逻辑在于，明年国内云厂商的资本开支可能大幅抬升，总规模有望对标海外头部科技大厂。在此背景下，算力产业链上游的晶圆制造、半导体设备等核心环节具备长期配置价值。”
作者：赵明超