《财富》杂志近日揭晓2025年世界500强榜单。在此次排名中，中国（含台湾地区）共有122家企业入围，较上年减少8家。这一数量再次屈居美国之后，位列全球第二，也是自2021年以来中国企业上榜数量的最低谷。
作为衡量全球大型企业的权威标尺，《财富》世界500强排行榜依据企业年度营业收入总额进行排序，每年公布全球营收最高的500家公司。该榜单不仅是观察全球最大企业发展趋势的窗口，更可通过纵向跨年对比与横向跨行业比较，洞察企业的兴衰更替以及销售收益率、全员生产效率等经营指标的演变。深入至国家或地区维度，还能揭示大企业群体分布格局的变化。
部分中国企业行事低调，甚至暂停参与评选，但我特意梳理了近期中国企业的世界500强变动情况，发现不少退出评选的企业其实实力不俗。在我看来，当前的500强名单尚不能完全代表中国企业的真实整体实力，因此在解读数据时不宜简单下结论，中国企业在世界范围内依然具备强劲竞争力。
从行业分布来看，中国在房地产和建筑领域的巨头独步全球，互联网企业表现平平，医药企业数量偏少。鉴于房地产行业对居民财富的潜在风险较大，近期多家房企退出500强对汽车行业而言或许是一种利好。在2025年榜单的汽车及零部件行业中，中国企业表现亮眼，比亚迪、上汽等自主品牌的突出表现为中国新能源零部件产业地位的提升注入了动力。
一、世界500强的总体格局
1、世界500强2025年业绩总体平稳
今年《财富》世界500强榜单的入围门槛从322亿美元上调至332亿美元，同比上涨3%。上榜的500家公司总营收约为43.1万亿美元，较去年增长约3.2%。
回顾2008年至2025年的长周期，全球500强企业营收与利润呈现震荡上行态势，其间经历了多轮外部冲击。2008年金融危机致使企业利润暴跌48%，2009年市场缓慢修复，2010年则迎来利润59%的大幅反弹。2015年受大宗商品下行影响，2020年遭遇疫情冲击，这两次事件导致营收与利润双双收缩，成为周期内的两大低谷。
自2021年起，行业盈利水平显著回升，当年利润增幅高达88%，销售利润率跃升至8.2%。尽管后续略有回落，但始终保持在7%以上的稳健区间，2025年进一步提升至7.9%。人员规模稳定在7000万人左右，人均创收从54万美元增至61万美元，人均利润同步攀升至4.8万美元。资产总额自2024年起纳入统计并突破22万亿美元，总资产收益率稳定在13%以上。这表明头部企业在规模扩张的同时，运营效率持续优化，抗周期盈利能力不断增强。
2、中国公司表现优秀
从数量增长看，中国入选世界500强的速度极快，其中包含5家台湾省企业。2007年，中国大陆仅有28家企业上榜；到了2013年，这一数字激增至95家，折射出中国经济发展的黄金时期。2014年至2017年间，中国上榜企业数量保持小幅稳步增长；2018年实现大幅增长；2021年登顶世界第一；2022年达到145家，遥遥领先。而2026年统计的2025年数据为122家，反映出部分中国企业选择低调退出评选。
相比之下，美国上榜企业在2007年有153家，2009年降至139家，2014年回落到120家左右，今年最新统计为141家，整体表现较强。
中国是世界上唯一持续发展的独特经济大国。印度、巴西、俄罗斯等发展中国家与世界500强中的中国企业完全不在一个量级，其上榜企业过去十年基本未增，因此我认为“金砖四国”的概念意义有限。
3、中国历年500强公司变化
伴随中国新能源汽车产业的崛起，相关产业链企业逐步进入世界500强。2021年比亚迪首次上榜，2022年宁德时代、立讯精密等新能源零部件企业加入。2023年奇瑞入围，与此同时新疆广汇退出，体现了行业的变迁。
2024年，中华、中航等“中字头”企业更为低调，2025年兵器集团等企业退出500强，其中绝大多数是优秀企业，仅因策略调整而低调行事。
4、500强总规模变化
近年来，世界500强企业财富增长迅猛，中国企业表现尤为突出。自2009年以来，中国500强公司的总销售收入持续快速增长，优于美国企业。但近期因主力“中字头”集团不参与，加之房地产行业对财富的巨大侵蚀，中国规模暂时出现调整。反观日本、德国等国的世界500强企业，表现相对平稳，甚至德国、法国、英国等国的企业表现略显疲软。
2021年，中国公司利润持续高位，主要得益于明显的产业优势，但近期个别行业如地产出现破产迹象。美国公司利润波动剧烈。其他国家走势分化，日本企业表现一般，其他国家企业利润明显反弹。2025年，中国企业利润保持高位且提升幅度较大。
5、500强企业分布变化
中国上榜企业主要集中在冶金、建筑、电子设备、航天、采矿等领域。
美国的优势领域在于医药、医疗保险、批发零售、软件及消费品等。过去日本在汽车和批发零售领域曾强于中国，但今年均被中国超越。
德国的汽车产业与中国相近，但在医药医疗领域较强。
中国产业结构调整具有独特优势，尤其是建筑地产领域表现突出。作为参照，美国大公司中的房地产、工程建筑和金属冶炼企业明显落后。而在IT、生命健康、食品等相关领域存在众多大公司，中国正好形成反差。特别是在卫生健康、食品批发、保险管理式医疗、食品生产加工和娱乐等与民生健康密切相关的产业中，美欧、日本、巴西等国公司占据优势，中国企业仍有巨大机会。
6、世界500强的分化
近20年的头部榜单清晰折射出全球产业格局迭代与中美企业力量消长。2006至2018年，传统能源、跨国石油巨头与欧美制造车企长期霸榜，沃尔玛常年稳居全球第一，重化工业与传统零售业是全球经济核心支柱，当时仅有中石化、中石油零星进入TOP20。
2020年成为重要分水岭，数字科技企业强势上位，亚马逊、苹果、Alphabet陆续跻身前列，互联网与高科技商业模式重构了全球营收版图。与此同时，中国央企竞争力持续兑现，国家电网、中石化、中石油、中国建筑、工行等稳定留在TOP20梯队，在能源、基建领域牢牢占据一席之地。至2025年榜单完成新旧交替，亚马逊登顶榜首，传统石油零售巨头位次下滑，科技龙头占据前排，中美头部企业构成榜单绝对主力，充分反映出全球经济从传统工业驱动向数字科技、新能源与高端服务业转型的长期趋势。
7、2025年退出500强的企业不多
部分2024年上榜的企业未在2025年体现，有的属于主动退出。
2025年又有不少中国企业退出世界500强，一方面是因为“中字头”企业低调，另一方面是企业兼并重组，许多企业并入其他实体。
中国部分企业日益低调，如国家开发银行、中国中化集团、中国建筑集团、正威国际集团、中国航空工业集团、中国船舶工业集团、招商局集团、中国恒大集团、中国南方工业集团、来宝集团、天津物产集团、光大集团、安邦保险、中国电子科技集团、海航集团、中国华信能源、中国航天科技集团等超级巨无霸的优秀企业，近期均未参加评选，这也影响了整体的效益表现。
二、具体行业分析
1、国防军工是很优秀的
近期中国核心企业退出评选，使得500强数据未能完全体现中国大公司的实力。实际上，在世界500强的航天企业中，包括中国兵器工业集团、中国航天工业集团、中国电子科技集团、中国船舶工业集团、中国航天科技集团、中国航天科工集团等众多优秀企业。这使得中国企业与美国企业共同构成了世界上顶尖的航天、军工、国防体系，中国体系体量相对超强。
2、公共基础和投资是很优秀的
中国拥有强大的电网体系，国家电网、南方电网均处于世界领先地位，加上国家电力集团、华电集团等电力企业，中国企业在世界电力企业中占据极其重要的地位。
3、建筑地产企业是很优秀的
中国企业在世界上最强的就是建筑公司。由于地产曾经的超级繁荣导致投资规模巨大，这些房地产企业利润率总体相对较低，倒闭趋势明显。
虽然前期房价暴涨，但房企利润并未充分体现，这反映了企业能力不强或费用偏高。由于投资巨大才能支撑起庞大的建筑体系，债务风险持续显现。恒大、碧桂园、龙湖等均面临巨大压力，目前基本已退出。
4、证券保险
保险业是世界500强中占比最高的板块，中国企业表现分化。在总共57家企业中，中国企业占7席，倒闭或被拆分的情况较多。
欧美国家在证券和保险业相对强大，拥有诸多保险体系以保障消费者财产安全。中国的保险体系相对保守，主要包括平安、人寿以及太平洋，尤其是中国平安利润较为丰厚。
5、银行储蓄行业
中国几大银行利润很高，其房地产贷款利润也偏高，这对实体经济的增长起到了很好的平衡作用。
6、批发零售行业
中国的批发零售行业因分类原因表现一般，不过厦门企业表现良好。美国商贸企业的超市零售业表现优异。
亚马逊表现过于强势，京东、阿里、拼多多等表现较好。中国刺激消费应当降低房价，从而提振实体零售业。
7、采矿采油
中国石油采油和炼油企业规模超强，中石化和中石油两家规模均在4000亿美元左右，再加上中海油、延长石油等诸多能源体系。欧美国家的石油公司规模与中国差距极大，但利润远好于中国。
中国煤炭企业的世界地位较好。值得关注的是澳大利亚的必和必拓和巴西的淡水河谷等企业效益很好，未来待效益回调后应有收购机会。
中国的能源企业账面效益较差，但实际运行实力很强。
8、电子电器设备
电子产品利润极其丰厚，苹果利润率高达24%，三星利润率为11%。而芯片行业英特尔利润率为负35%，中国的台积电利润率达到40%。总体来看，电子消费品利润潜力极大。
作为世界最大的电子消费市场，中国电子产品制造能力超强，联想、华为、美的、海尔等进入世界500强。
9、电信领域
在电信领域，美国电信企业表现较强，多为美国公司。中国电信企业仅三家，表现相对较弱。
10、互联网企业表现一般
软件及互联网领域，美国企业占有绝对优势，前五名均为美国公司。中国互联网企业主要起到网络交易平台作用，与亚马逊类似，但京东与阿里巴巴的规模仍无法与亚马逊相比。
由于缺乏谷歌等强大公司，中国互联网独立发展空间较大。
11、中国汽车企业较强
世界主力汽车公司总体表现良好，500强中的汽车公司销售收入稳步提升，中国各大汽车公司表现分化。比亚迪保持稳定，上汽从138位上升到125位，中国一汽集团从164位下降到183位，东风汽车从291位下降到319位，北汽集团从201位下降到413位，广汽集团从252位下降到299位，吉利集团从155位上升到138位。新疆广汇下降到500位以外属正常现象。
中国的新能源汽车集团表现特别好，宁德时代和比亚迪近期利润暴增，形成内部分流。
12、海陆空运输企业特征
海陆空运输的中国企业表现一般，实则有很多公司是隐形的世界领军者。中国铁路、中国航空应该都是世界级的。
13、冶金钢铁企业特征
中国冶金企业的世界超强领军地位稳固，各项矿产需求和冶炼能力超强，尤其在稀土等领域占据绝对主导地位。
14、中国医药企业较为薄弱
中国医药企业在世界地位相对不高，除了中国医药集团外，广州医药表现相对较强。相比之下，美国、瑞士等国的医药企业较强，中国医药企业在疫情后并未获得大幅提升。
15、中国消费品行业较为薄弱
中国消费品行业龙头品牌相对较少，归纳到此类的产品偏少。像雀巢、百事等美国产品，以及英国的一些产品总体表现较强。
16、中国工业品行业较丰富
在工业品领域，中国表现主要以机械和建筑为主，如中国建筑以及海螺型材等企业即属此类。
17、中国特色行业较强
随着前些年卖地收入暴增，城投公司体量激增。这些中国优秀企业快速崛起，尤其是随着房地产资产的高价值化，城市投资公司的实力大幅增强。
附：近日信息合集