财联社7月30日讯（编辑 赵昊）面对SpaceX股价的剧烈下挫，华尔街正紧锣密鼓地布局一系列挂钩该股的复杂投资工具。这些新产品打着“规避未来下跌风险”的旗号，试图在动荡市场中寻找新的获利点。
据监管文件披露，摩根士丹利、Marex Group Ltd.等至少五家金融机构，正在申请发行与SpaceX股票挂钩的结构性票据。此类产品的设计逻辑在于为投资者提供下行保护——部分方案承诺在50%跌幅范围内提供保障，代价则是牺牲未来数月乃至数年股价上涨带来的潜在收益。
自6月首次公开募股以来，华尔街围绕SpaceX搭建起了一套完整的投资生态，涵盖期权、杠杆ETF等多种衍生品。随着该股价格明显走低，市场交易活跃度激增且波动加剧，预计将有更多机构加入这一行列，推出类似结构的产品。
Steward Partners旗下Washington Wealth Group执行董事总经理Aaron Brachman指出：“伴随新上市股票期权市场流动性的提升，其他银行更愿意为相关风险定价。”他进一步解释，“一只股票波动越剧烈，公众关注度越高，与之挂钩的结构性票据出现的概率就越大。”
这是华尔街利用热门标的开发新型投资工具的又一例证，尽管这类产品往往伴随着高昂的费用。结构性票据融合了固定收益与衍生品特性，本质上是类债券证券，旨在提供高于普通债券的回报潜力。这类资产通常受高净值个人、家族办公室及追求定制化风险配置的资管机构青睐。
Marex美国结构性产品销售主管Sarah Laconte表示：“这是与新上市证券挂钩的结构性产品中响应速度最快的一批案例之一。围绕股票标的、波动率交易以及人工智能相关投资机会的需求，在结构性票据市场中已相当普遍。”
Marex近期推出一款期限为9个月的票据。若SpaceX股价在预设日期收盘时达到或超过初始价格，产品将自动赎回并返还本金。存续期内，无论股价表现如何，投资者每月可获得至少1.8%的利息。到期时，该产品最多提供35%的跌幅保护；但若SpaceX股价跌幅突破此界限，投资者需承担全部损失。
大摩则设计了一款不同结构的票据：只要SpaceX股票在2028年初到期时维持不变或上涨，投资者即可锁定40%的固定收益。即便股价下跌幅度未达50%，投资者仍能获得这一回报；一旦跌幅超过50%，债券持有人将完全暴露于下行风险之中。
除上述机构外，花旗集团、富国银行以及RBC Capital Markets也在寻求推出SpaceX挂钩的结构性票据。此前，GraniteShares已提交申请，计划发行一只与SpaceX挂钩的自动赎回型ETF。
不过，Steward Partners的Brachman对单只股票的结构性票据持保留态度。他认为这类产品存在“风险与回报倒置”的隐患。“它们限制了高波动公司的上涨空间，但一旦跌破保护门槛，投资者往往要承担无限的下行风险——在这种情况下，为什么不直接买入股票呢？”