7月21日这天，市场出现了一次力度较大的反弹。中国科创50指数当天上涨幅度超过10%，带动一批AI股票集体走强。知名经济学者马光远当晚发表观点，提醒不要因为单日的反弹就判断市场已经见底反转，认为趋势已经重新启动。
马光远分析，从今年年初算起，许多股票即使经历了这么大的调整，今年累计涨幅依然是正数。在他看来，部分投资者存在明显特点，稍微涨一点，就会立刻忘记过去一个月承受的所有痛苦，忘记每天打开账户看到亏损的感受，忘记调整带来自身造成的巨大打击。
马光远强调："市场最大的风险，很多时候不是下跌，而是反弹，反弹发生时，人最容易忽略风险。"他指出，很多人实际上混淆了两个概念：AI的科技叙事与AI股票的叙事是有区别的。历史上每次伟大的科技革命，最终都改变了世界面貌，但同时，每次科技革命也会让大量资本和投资者付出代价。
对于市场是否因单日大涨而改变，马光远持否定态度："这不是一次反转，我认为这轮调整还没有结束，因为下跌程度远远不够。现在很可能是真正的坑，而不是所谓的黄金坑。"
他推测，经过这次调整，市场已经变了：以前，只要具备概念、有预期、有故事，股价就可能上涨。接下来，市场一定会关注三个问题：第一，技术能否真正兑现？第二，产品能否顺利落地？第三，公司能否实现盈利？
马光远反复强调，决定收益的从来不是故事，而是价格；不是概念，而是估值；不是情绪，而是价值；不是风口，而是认知。他告诫投资者："记住这一个月市场带来的教训。否则，这次反弹，很可能只是为下一批接盘者制造机会。"