财联社7月20日讯（编辑 潇湘）F/m Investments的办公室坐落在华盛顿特区，离美联储总部也就几分钟车程。但自联储换帅后，公司首席执行官Alexander Morris觉得，这段物理距离在心理上被拉得格外遥远……
美联储主席凯文·沃什5月上任后，对央行的前瞻性沟通机制来了场大改革。这让Morris等市场参与者绷紧了神经——他们的投资策略，有一部分正是靠预测美联储如何调整利率来运作的。
“我们靠解读美联储的‘行话’赢得了不少业务，”Morris说——他指的是联储领导人惯用的、充满术语的沟通方式。“可沃什刚表态，以后要对咱们保持沉默。”
为此，F/m Investments上周正式推出了“WarshGPT”——这是一款AI工具，分析了沃什发布的近1800份文件和发言记录，目的是帮人揣摩他对经济或货币政策相关问题的分析思路。这家公司管理着与通胀和美国国债挂钩的ETF。
用AI撬开沃什的嘴？
虽然这个聊天机器人名字“WarshGPT”是在戏仿OpenAI的ChatGPT，但F/m Investments实际用的是Anthropic的Claude模型。
这款工具开发成本不到1000美元，从构思到上线只用了两周，中间还请了美联储前官员和知名财经专栏作家等测试群体来内测。
除了沃什公开说过的话，产品还参考了经济和政治历史，确保回复有背景支撑。但F/m对WarshGPT功能设了限制：它不会模仿沃什的口吻，也不会给出前瞻性声明或预测。
F/m不是唯一一家重新审视策略和工具、试图搞懂沃什治下美联储的大型机构。
瑞银也给客户搞了个交互式仪表盘，用来追踪美联储的政策基调。据这家瑞士投行的策略师Elena Amoruso介绍，用户能借此对沃什在会议期间的言论做个客观评估。
上个月沃什以主席身份首次参加政策会议后，Amoruso告诉客户，沃什与政策相关的言论“压倒性地偏鹰派”。她说，这位央行负责人的立场不光来自对通胀的判断，也反映了他对劳动力市场和经济增长的看法。
“毫无疑问，这是含金量极高的数据集……因为这里，真正体现了一字千金——字里行间都能掀起资本市场的巨浪，”Amoruso说。
摩根大通资产管理公司的首席全球策略师David Kelly，则已经为美联储可能停止发布关键数据的情况备好了方案——比如取消利率“点阵图”。Kelly说，他的团队会更仔细地研读FOMC成员的讲话，来判断他们下一步会怎么投票。
当然，Kelly也指出，美联储沟通方式的大调整，从宣布到落地可能要好几个月。他表示，最终决定也许没某些人想的那么激进。“正如美联储说可以根据经济形势调整利率时保持耐心，我们在调整资源配置时也能保持耐心，”凯利说。
新时代的“公文包指数”
面对沃什掌舵下“少说多做”、前瞻指引匮乏的美联储新时代，F/m Investments只是众多严阵以待的金融机构之一。为了在投资中抢得先机，不少机构都把目光投向了AI模型。
“不管美联储给的信息多还是少，投资者都得研判它未来的政策走向，”前美联储历史学家、现加州大学欧文分校经济学教授Gary Richardson说。“在信息受限的环境下，人们自然会想尽办法去揣摩美联储的真实意图。”
不少投资者和美联储观察家也在琢磨，前主席格林斯潘时期的沟通风格，会不会成为沃什治下的新常态。
Richardson指出，那个时代市场流传一个段子：格林斯潘哪怕随口说句“晚上好”，都可能引发股市一场巨震。财经媒体甚至催生了所谓的“公文包指标”——核心逻辑是，格林斯潘公文包的厚度，直接代表了他为调整利率收集的经济证据有多充分。
事实上，沃什已经放出信号，要彻底扭转美联储的信息披露方式。他专门设立的重塑美联储运作的专责小组里，核心议题之一就是优化央行的沟通机制。
业内统计显示，美联储6月的政策声明——也就是沃什上任后的首份利率声明——只有约130个单词，比之前动辄超过300字的篇幅大幅缩水。沃什本人也承认，这份声明确实“更短、更精炼”，而且刻意剔除了前瞻性指引。
据瑞银集团统计，在沃什执掌帅印后的首场政策新闻发布会上，他只用5%的发言时间讨论政策相关核心话题。相比之下，该机构的数据显示，其前任鲍威尔在常规会议中的这一比例高达27%。
加州大学欧文分校的Richardson坦言，面对沃什带来的政策不确定性，普通散户投资者可能需要进一步分散资产组合。而那些想抢占先机的投资机构，则会不惜重金招募美联储前官员，试图借这些“内部人”的经验，在低透明度的环境中做出精准预测。
事实上，对美联储未来几个月怎么推进政策，市场预期已经出现分歧。
根据芝加哥商品交易所的FedWatch工具，联邦基金期货交易员目前的定价显示，美联储9月加息的概率接近59%。另一方面，Kalshi的预测市场交易员则认为，美联储这次会议维持利率不变的可能性最大。
“对普通投资者来说，要搞清楚当前局势已经很难了，”Richardson说。“以后还会更难。”