企业年金首季成果公布。人社部最新公布的全国企业年金基金业务数据简报显示，截至2026年第一季度终结，企业年金累积资金达4.28万亿，较上一年末提高1.78%；投资资产总值4.25万亿，较上一年末增长1.99%。关于投资回报，企业年金近三年累计回报率（以时间加权法计算，区间为2023年4月1日至2026年3月31日）为11.31%，维持双位数的水平。职工覆盖比例仅七成 作为养老保险“第二支柱”的核心构成，企业年金制度自2004年在中国全国性实施以来，在二十多年间实现了由小及大、从无到有的飞跃式进步。就覆盖面分析，至今年第一季度终结，建立企业年金的企业有18.66万个，较上一年末增加4.89%；参与职工人数3389.36万，较上一年末增46.37万；累积基金规模4.28万亿，较上一年末提升1.78%。华源证券固收首席分析师廖志明提及，规模类指数的持续增加，可能得益于企业年金向更多中小企业渗透。即便如此，相较于参与基本养老保险的人员数量，企业年金的职工覆盖比例仍然偏低，维持在七左右，要达成普惠目的，仍有很长距离。关于形成此局面的因素，平安养老险党委委员兼年金业务部总经理吕建勤向记者解析称，从政策层面审视，现在企业年金税收补助政策对中小企业的驱动力有限，难以有效激励中小企业主动构建企业年金。就企业层面而言，中小企业大多面临运营压力，对于额外投入资金成立企业年金的决断较为审慎；企业年金建立流程繁复、专业门槛较高，许多中小企业缺乏相应领域的专业认知及运作能力；中小企业员工流动率普遍较高，而企业年金属于长效福利，短期激励效能不足。从职员层面来看，一方面，大众特别是年轻群体对于养老长期价值的认知不深，对企业年金的认许度与需求感较低；另一方面，年金账户的转移对接不够便捷，员工变换工作后年金权益流转不畅，明显降低了员工的满意程度。多方面携手扩大覆盖面 针对企业年金当前的生长瓶颈，业界普遍认为，能够通过政策、企业、专业机构等多方位合力，不断地提高行业渗透度。北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆受访时表示，其一，政府层面可以进一步完善并优化企业年金的税收补助政策，比如扩大税收优惠的覆盖广度，增加优惠力度，降低企业成立年金计划的门槛，从而增强其本以为力。其二，中小微企业是未来扩大覆盖范围的重要潜力地，可以探索简化中小微企业建立和管理企业年金的流程，提供更便利、更低成本的服务支持，比如支撑发展集合型企业年金计划。其三，监管机构及行业协会应强化宣传引导，提升社会各界特别是企业和职员对企业年金价值的认识，普及养老计划知识，消融认知阻碍。其四，须推动资本市场健康发育，丰富适配长期资金配置的投资工具，并增强对年金投资管理人的监督和指导，确保基金的安全稳健运作。记者得悉，2025年岁末，人社部与财政部联合公布《关于进一步推进企业年金工作的意见》（业界俗称“77号文”），被业界评价为企业年金制度建立以来覆盖面最宽、改革力度最强的体系化政策调整。具体而言，“77号文”围绕扩宽覆盖范围、简化建立步骤、灵活选定缴费比率、自主选定建立方式、探索开展创新尝试、推动基金安全规范操作、提高管理服务水平、深入实施宣传引导八个角度推出一系列改善措施，推动企业年金更便利、更易建、更易管。转入2026年，多地相继加强企业年金发展，北京、上海、浙江、广东等地方政府工作报告内均提及企业年金扩面行动。地方配套制度的创新步伐也在持续加快，今年5月，上海临港新片区推出人才企业年金政策2.0版，将个人缴费配对标准从八降至五，并且允许社会团体、民办非企业单位等参与。预计随着养老保障制度的更完善，‘第二支柱’年金体量长期扩展的空间还是很宽广。”华创金融徐康团队表示。回报短期下降 企业年金属于职工的养老资金，安全是基本要求，稳定增值是目的。至第一季度终结，企业年金近三年累计回报率为11.31%，较上一年末的12.94%减少了1.63个百分点。对此，徐康团队分析称，一季度权益市场主要受3月份市场短期震动影响，导致企业年金近三年累计回报率高位短暂回落。二季度权益市场重新回到高活跃度，市场风格极致表现，预计投资风格市场化的年金有望捕获科技板块盈利。按计划类型划分，至第一季度终结，单一计划资产额3.82万亿，占比89.91%，近三年累计回报率11.47%，表现出略高于平均值；集合计划资产额4267.01亿，占比10.03%，近三年累计回报率9.90%。按组合类型划分，至第一季度终结，固定收益类组合资产额5334.12亿，占比12.54%，近三年累计回报率10.28%，低于平均值1.03个百分点。徐康团队说明，预测部分受长端利率中枢下移和非标到期影响。含权益类组合资产额3.72万亿，占比87.46%，近三年累计回报率11.56%，高于平均值0.25个百分点。“虽然权益受短期调整影响，但获取超额收益的优势仍然明显。”徐康团队称。值得注意的是，当前企业年金受托市场整体呈现险资占主导的态势，市场龙头集聚效应显著。记者梳理显现，至今年第一季度终结，国寿养老和平安养老在受托管理企业数、职员数和资产金额上几乎占据半数江山，合计占比分别为39.32%、48.97%和49.35%。在资产金额方面，国寿养老、平安养老分别为9766.61亿、6311.05亿，包揽受托规模前二。面对低利率环境和变化多端的资本市场，平安养老险首席投资官特别助理兼固收投资部总经理时旻轶表示，养老金投资机构应更注重资产配置，提升多资产配置能力，将战略配置和战术调整融合，充分利用资产间的联动性，通过构建“TAA（战术资产配置）指引+主投资经理负责制”，提升组合业绩潜力，积极发掘各类资产品种机遇。“未来十年，随着覆盖面或增长、权益配置优化和三支柱整合，企业年金将助力中小企业员工退休收入替代率提高，成为对抗人口老龄化挑战的关键力量。”廖志明称。
11.31%！企业年金三年回报领跑，如何让更多员工受益？
