上证报中国证券网讯（记者 钱佳滢）近段时间,*ST亚士披露信息称,公司连同3家控股子公司已向上海庭外重组中心递交庭外重组申请,等待条件成熟后转入预重整、重整程序。若后续法院不予受理公司重整或重整未获成功,公司将面临破产及终止上市局面。
*ST亚士表示,此次申请庭外重组,主要受市场波动及新建工厂投资过高等多重因素困扰,公司渐陷生产经营困境,现金流趋紧、资产流动性差,已无力偿还到期债务,且明显无足够清偿能力。为避免债务风险和经营风险恶化,*ST亚士及控股子公司已申请庭外重组,并得到重组中心受理。
1998年开始的亚士创能曾为建筑保温及防水材料行业龙头企业,2017年9月于上交所主板挂牌。作为曾经的建筑节能与装饰材料主板上市第一股,如今却走到了退市边缘。
未分配利润巨额亏损致使净资产为负 *ST亚士因最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值,自2026年5月6日复牌起被冠以"ST"标记。财报数据显现,至2024年末,公司净资产仍为13.09亿元,但到2025年末已跌至-6491.49万元。分季度看,至2025年第三季度,公司净资产仍为正值,高达9.98亿元。
净资产由正转负的关键,在于未分配利润出现了巨额亏损,公司经营状况令人担忧。拆解公司截至2025年末的净资产构成,股本约4.29亿元,资本公积约7.20亿元,盈余公积约0.35亿元,其他综合收益约1.46亿元,而-13.51亿元的未分配利润抵消了上述正项,导致公司净资产为负。
2025年的经营数据显示,*ST亚士实现营收4.62亿元,同比大跌77.47%;归母净亏损达13.81亿元,较上年同期亏损扩大10.52亿元。
公司在2025年年报中剖析业绩亏损主因,一是受房地产和建筑企业接连出现风险事件的传导影响,导致流动性紧张,阻碍业务拓展;二对公司所属行业的周期认识不足、不够敬畏,新建产能投资过快过猛,负债水平偏高,面对房地产及建筑行业持续调整的业务转型滞后。
公开信息显示,*ST亚士的主营业务为功能型建筑涂料、建筑保温装饰一体化材料、建筑节能保温材料、防水材料等,产品主要供应民用建筑、工业建筑、公共设施等建设工程领域。这意味着,公司的主营业务运营状况与下游房地产及建筑企业的经营状况息息相关。而公司大客户万科、恒大等接连出事,*ST亚士的业务维持难度加大。
就产能投资而言,*ST亚士曾在地产行业景气时大幅扩大产能,近十年坚持"涂料及成品板500公里、保温板300公里、干粉砂浆200公里本地化就近供应"策略,在全国布局包括1个上海总部、5大综合智能制造基地、20个专业工厂。但市场需求数据收缩,这些产能投资反而成了重资产负担。2025年,公司功能型建筑涂料产能利用率仅4.58%,保温材料产能利用率1.94%,防水涂料产能利用率0.30%。
多次尝试自救未获效果 面对经营困境,*ST亚士多次尝试自救,但成效甚微。
作为传统制造业,*ST亚士于2024年曾尝试跨入AI领域拓展第二增长曲线。当时公司瞄准AI应用层及人形机器人产业链,计划设立亚士天际高科有限公司、云元光科技（杭州）有限公司。目前公开可查信息中已无法找到前者线索,后者在2025年10月的一则公告中被澄清尚未实质性开展业务,*ST亚士的AI跨界设想就此搁置。
与此同时,*ST亚士还试图减轻主业负担。2025年10月,*ST亚士计划通过资产处置实现"断臂求生"。其微信公众号披露,*ST亚士为盘活存量资产、降低负债,拟出售在上海青浦、安徽滁州、河北石家庄、重庆长寿、广东广州的8处资产,其中包括生产性资产和非生产性投资资产